Factsheet des Argentos Sauren Stabilitätsfonds zum 01.08.2013

Schwellenländeraktien konnte zwar ebenfalls etwas zulegen, hier blieben die Marktteilnehmer aber eindeutig vorsichtiger. Die Wirtschaft war im Juli v.a. durch eine Bandbreite guter europäischer Daten geprägt. So ist das italienische Verbrauchervertrauen erstaunlich robust und in Spanien gab es erstmals leicht positive Anzeichen vom Arbeitsmarkt sowie gute Handelsbilanzdaten. Die USA entwickeln sich weiter positiv und es werden neue Stellen geschaffen. Daher ist unverändert davon auszugehen, dass die US-Notenbank noch in diesem Jahr ihre expansive Geldpolitik kontrolliert zurückzufahren wird. Hierin dürfte für die Kapitalmärkte nach wie vor das größte Risiko liegen. Die gute Entwicklung bei den Unternehmensgewinnen sollte aber in einem besseren wirtschaftlichen Umfeld anhalten, was v.a. ein mittelfristiges Argument für Aktien bleibt. Im Stabilitäts-Portfolio wurden im Juli keine Veränderungen vorgenommen. Das Portfolio ist v.a. im Anleihensegment breit diversifiziert und berücksichtigt die Möglichkeit einer Zinswende über den Einsatz sehr flexibel agierender Fondsmanager sowie den Einsatz von Absolute Return Produkten. Aktien und Wandelanleihen bleiben eine wichtige Beimischung genauso wie eine relevante Kasseposition.